这公司很年轻，2016年才成立，2020年上市（入市入在高点了），下图股价复盘可以放大看。总的来说公司上市至今还是比较干净，没啥明显的雷。

这公司专做靶向蛋白降解，英文叫Targeted Protein Degradation（TPD）。主打一个比小分子抑制剂能搞的靶点多，功能比小分子更强大。

注意不要再说PROTAC了，那是人家Arvinas的专属叫法。

管线中关注度最高同时也是进展最快的就是这个IRAK4降解剂，leading indication包括汗腺炎和皮炎。最近股价涨的也是这个品种。

他家分子长这样：

搞定一个IRAK4相当于同时搞定了N个和自免疾病相关的炎症因子。所以这个机制听着还是很牛皮轰轰的。

所以这个赛道并不冷清：2023年的文献....

虽然目前公司公布的大多是biomarker数据，但少许早期关于疗效的数据还是很不错的。比如这个汗腺炎止痛的效果是很明确。AD止痒的效果也是一样。

短期看确实涨了很多，但拉长看好像位置也还好....

20~30亿的市值说大不大，说小不小。但这个得结合适应症来看，他们家搞的都是免疫、肿瘤这类大适应症。

比如IRAK4的AD成了，怎么也是几十亿的品种，毕竟它是一个口服药。随便给个3xPS估值也能翻倍的。何况他们还背靠Sanofi（当然确实要考虑销售分成）。

可惜短期内没啥大的催化，得靠行业beta吧....一个是XBI（降息），一个是TPD领域其他公司的催化。