众所周知，研发是烧钱的行当，但研发不强的公司估值一般都不高。通常研发投入是反映企业对研发重视程度的关键指标，但很多企业的研发投入也用于研发项目的投资或并购，因此在衡量一个企业的研发水平时，通常也会参考研发人员的规模，通常，研发销售占比大的“哑铃型”结构公司比较符合现代制药业的发展。
对于制药巨头而言，人员数量通常是变动的，一般会因战略的转移而增减，也会因大规模的投资并购而发生结构性改变，所以部分制药巨头并非每年都报告研发人员的规模。为了降低这种波动性带来的误差，笔者获得了过去20年里（1999-2018），制药巨头们的研发人员数量变化，和员工总人数变化，用平均数进行统计分析。
1. 辉瑞
在很多人眼里，辉瑞是重兼并，强销售的公司，但事实上辉瑞在药品研发领域的总投入是最多的，尽管辉瑞的研发投入水平不高，但辉瑞体量大，基数高，虽然辉瑞的累积总研发投入不及罗氏，但罗氏有诊断业务，出去用于诊断业务的研发费用，用于药品研发的投入并不及辉瑞。研发人员构成方面，辉瑞的研发人员规模也是最大的，数据显示，在1999-2018年间，累积研发员工总和达41.3万人（每年报告的研发人员加和，下同），平均每年保持着2.07万人的规模。尽管研发人员规模庞大，辉瑞的研发人员占比并不高，平均值为14.71%，低于制药巨头的平均水平。
2. 赛诺菲
赛诺菲在过去20年里的研发投入总量不及辉瑞、罗氏、诺华和默沙东等巨头，但研发人员规模却仅次于辉瑞，超过了罗氏、诺华和默沙东。赛诺菲在2000-2018年间，累积研发员工总和达35.4万人，平均每年保持着1.77万人的规模，研发人员占到员工数量的15.51%。赛诺菲2020年年报显示，赛诺菲2020年共有9.9万名员工，研发占比15.54%，销售/市场占比46.30%，生产人员占比38.15%。
3. 诺华
诺华是一家研发极为高效的公司，在制药巨头中，拥有最强大的pipeline，2020年研发管线中有232个项目在推进。2020年年报显示，诺华拥有2.06万人的研发团队，研发人员占比高达19.51%。相比此前的人员构成，诺华近年的研发队伍有明显的扩大。在1999-2018年间，诺华累积研发人员数量达34.3万人，平均每年保持着1.71万人的规模，研发人员占比16.48%。
4. 默沙东
默沙东是研发最舍得花钱的公司之一，此前也是以高效的研发而著称，在1999-2018年间，默沙东的累积研发人员数量达33.2万人，平均每年保有1.66万人的研发规模，平均研发人员占比为18.54%。在传统制药巨头中，默沙东的研发人员占比是偏高的，但随着Keytruda的脱颖而出，默沙东在研发上进一步大把花钱，研发人员占比也相比之前有了明显提高，2020年年报显示，默沙东拥有1.67万研发人员，研发人员占比为22.64%，研发管线中有176个项目在推进。
5. 罗氏
罗氏是研发烧钱最多的公司，过去20年来的研发总投入已经超过了辉瑞。罗氏拥有罗氏、基因泰克和中外三大研发单元，1999-2018年间的累积研发人员数量达31.6万人（不含中外），每年平均研发人员保持在1.59万人，研发人员占比为19.21%。
6. 葛兰素史克
葛兰素史克是典型的传统巨头，但近年来的表现不尽人意，最大的问题就是创新乏力。尽管如此，葛兰素史克依然是全球研发人员最多的企业之一，1999-2018年间的累积研发人员数量达29.2万人，每年平均研发人员保持在1.46万人，研发人员占比为14.33%。因为研发效率不高，GSK近年来更重视销售，2020年年报显示，葛兰素史克销售有3.64万人，占比38.69%，相比之下，研发只有1.27万人，占比仅为12.86%，低于制药巨头平均水平的17.44%。
7. 阿斯利康
阿斯利康是一家典型重销售额公司，2020年年报显示，阿斯利康拥有4.34万销售人员，在制药巨头中，规模几乎是最大的，销售人员占比达57.03%，在制药巨头中几乎也是最高的。相比销售，阿斯利康研发仅有1.05万人，研发人员比例为13.80%，这不仅低于制药巨头平均水平，也低于阿斯利康以往水平。数据显示，阿斯利康1999-2018年间，研发人员累积规模为22.06万人，研发人员平均占比为18.38%，平均每年研发人员保有量为1.1万人。阿斯利康之所以出现这种情况，可能是因为过去几年研发效率较高，多个产品到了上市阶段，迅速扩张销售团队所致。
8. 礼来
礼来是一家主张不合并战略的公司，研发自然尤为重视。自1999年以来，礼来的研发人员占比一直维持在21%-22%之间，几乎达到了biotech的水平。2020年年报显示，礼来有7600人的研发队伍，占员工总数的27.74%，在制药巨头中几乎是最高的。
9. 勃林格殷格翰
勃林格殷格翰是一家私有企业，但该公司每年也发布年报，而且该公司的研发人员比例也比较稳定，1999-2018年间，累积研发人员为14.1万人，平均每年保持量是7000人，占员工总数的17.70%。近年来，该公司的研发队伍还有明显的扩张趋势，2020年年报显示，勃林格殷格翰拥有9500名研发员工，占比达18.42%。
10. 诺和诺德
与一般制药巨头不同的是，诺和诺德更像是一家专科药企业。1999-2018年间，该公司累积研发人员为9.0万人，平均每年保持4500人的规模，研发人员平均占比为14.77%。但是最近几年里，诺和诺德的研发团队在迅速扩张，2020年年报显示，该公司拥有8000人研发团队，占到总员工的17.78%。
11. 武田
武田是进入top 10的唯一亚洲企业，1999-2018年间，该公司1999-2018年的累积研发人员为8.4万人，平均每年保持4200人的规模，研发人员占比为16.85%，在收购了夏尔之后，研发人员占比会更高，但笔者在2020年年报中没有找到具体的研发人员数量。
综合上述，传统制药巨头的研发人员占比多在12%-23%之间，平均水平为17.44%。由于获得数据量有限，百时美施贵宝，艾伯维，强生等企业没有纳入分析。在制药巨头中，研发人员占比最高的是礼来和默沙东，研发人员均占比均超过22%。相比传统制药巨头，靠研发和技术起家的biotech的研发人员比例更高，安进1999-2018年的平均的研发人员占比为20.33%，基因泰克为21.23%，但吉里德是个例外，平均研发人员占比只有15.34%。
相比制药巨头，我国的企业研发人员相对偏低，销售和生产人员占比偏高，但不远的将来，中国的医药市场必然是技术驱动，不重研发就没有未来，股价也上不去……
参考文献：
各公司的年报；
Author links open overlay Alexander SchuhmacherabLucas Wilischb Michael Kussc Andreas Kandelbauera Markus Hinderd Oliver Gassmannb.R&D efficiency of leading pharmaceutical companies – A 20-year analysis http://doi.org/10.1016/j.drudis.2021.05.005.
2025-06-08
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